2018年，中國養豬業的多事之秋，前有中美貿易摩擦豆粕等飼料價格暴漲，而后非洲豬瘟又肆虐，接連發生48起，并有進一步惡化趨勢!那么，未來豆粕價格如何演繹，后市豬價將何去何從?為此中國飼料行業信息網舉辦的《2018生豬產業及飼料市場公益巡講》第三站——濟南站，邀請中國國際期貨徐花老師、從事生豬養殖行情分析20多年經驗的方世俊老師，以最權威的數據為基礎，對2019年豆粕、生豬市場預判與應對策略。
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會議現場
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報告內容：《貿易摩擦背景下2019年豆粕市場趨勢與應對》
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報告嘉賓：中國國際期貨 徐花
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國際市場基本形式
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1、進出口情況
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中美貿易摩擦，大豆進口量難大幅增長。從中國大豆進口情況來看，在今年頭 8 個月，中國大豆進口量同比減少 2.1%，至 6200 萬噸。其中，美國大豆占到 780 萬噸，明顯低于去年同期的 1140萬噸。進口巴西的數量提高到 5060 萬噸，高于去年同期的 4420 萬噸。2018 年每月大豆進口量與之前月份相比有 100-200 萬噸的下降。
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2、農業部報告
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全球大豆產量預計達到 3.695 億噸，上調 20 萬噸，雖然全球油籽產量減少，但期初庫存增加，尤其是美國，導致全球油籽的期末庫存上調200 萬噸至 1.238 億噸。全球大豆期末庫存上調 180 萬噸至 1.1 億。
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3、物流與船期
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本周巴西至中國的海運費環比上漲上漲 1.34 美元至 34.9 美元;美西至中國海運費上漲 1.1 美元至27.5 美元。美灣/美西運費價差 25.29 美元。
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據中國海關總暑周五公布的數據顯示，中國 9 月進口大豆 801 萬噸，較 8 月進口的 915 萬噸下滑12.4%。去年同期進口量為 811 萬噸。中國 1-9 月大豆進口量總計為 7,001 萬噸，較去年同期下滑 2.0%。中國 9 月植物油進口量為 582,000 噸，較上月下滑 1.4%。 大豆到港預估，未來預估 10 月 700 萬噸， 11 月600 萬噸， 12 月 500 萬噸。
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貿易摩擦對進出口的影響
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1、大豆進口
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中美貿易戰爆發且不斷升級，重新調整了全球的大豆貿易秩序。為了反制特朗普政府向中國進口商品加征關稅，中國同樣向美國包括農產品在內的進口商品加征關稅，其中大豆的關稅加征25%。大豆是美國出口中國的農產品中最有價值產物，去年就出口了130億美元大豆到中國，簡而言之，中國是美國大豆的最大進口國。貿易戰爆發之后美豆對華裝運大幅下降，數據顯示今年4月份初至今美國大豆對華裝運僅186萬噸，較上年同期的767萬噸銳減7成多。
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2、美國農業補貼
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為了應對貿易戰對國內產業的損害，特朗普政府曾于7月份宣布了一項美國農業援助計劃(總共分為兩部分)，金額大約為120億美元。
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3、預期
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中美兩國元首將在11月底的阿根廷G-20峰會期間會晤，屆時貿易戰或得到解決。一旦真的如其所言，貿易戰結束，則美豆或迎來一波較強的反彈，有望升至950美分上方，但若貿易戰持續，那么CBOT大豆價格繼續上漲空間受限，一波反彈后仍可能回落至850美分一線重新展開震蕩。
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4、取消豆粕出口退稅，精準實策增加國內豆粕的供給
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據財政部網站消息，財政部 10 月 25 日印發關于調整部分產品出口退稅率的通知。通知明確，為進一步簡化稅制、完善出口退稅政策，對部分產品增值稅出口退稅率進行調整。通知指出，取消豆粕出口退稅。豆粕是指產品編碼為 23040010、23040090 的產品。通知明確，本通知自 2018 年 11月 1 日起執行。本通知所列貨物適用的出口退稅率，以出口貨物報關單上注明的出口日期界定。中國財政部公布 11 月 1 日起取消豆粕出口退稅。該政策還是主要對標增加國內豆粕的供給。
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國內市場基本格局
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1、豆粕庫存
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豆粕現貨庫存連續四周下降，之前的油廠豆粕庫存壓力大幅下降，目前工廠挺粕心理較強。截至 10 月 21 日，全國豆粕庫存量約為 75.12 萬噸。
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2、飼料養殖需求
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尤其是今年以來爆發的非洲豬瘟，更是加速了國內生豬規模化養殖的擴張速度，由于非洲豬瘟傳播的首要原因是泔水養殖，因此本輪豬瘟過程中散養戶中招尤其多，一旦感染了豬瘟，該養殖場短期內不能重新啟用，因此在治理非洲豬瘟的過程中，無形中加速了散養戶的淘汰速度，規模化養殖在整個行業中的占比得到提高，并且這一趨勢還將延續。根據發達國家的規?；B殖占比，我國規模化養殖的增長空間尚有不少。
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10 月 26 日，中國飼料工業協會批準發布《仔豬、生長育肥豬配合飼料》《蛋雞、肉雞配合飼料》兩項團體標準。新標準在全行業全面推行后，養殖業豆粕年消耗量有望降低約 1100 萬噸，帶動減少大豆需求約 1400 萬噸。
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這一措施看起來是不是可以解決問題了?當然不是，這個1000萬噸說的是每年，平均分配一下每個月100萬噸不到，對于四季度剩下的三個月，能解決300萬噸就差不多了。
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未來市場形式演變與預判
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1、總結
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我們判斷大勢：2019年國內蛋白需求將進一步呈現增長態勢。對于豬瘟將影響遠期蛋白原料需求的看法從邏輯上并不能成立。當然，不同產業之間的強弱有可能發生變化。但只要豆粕的性價比存在，消費需求依然不是擔心的要點。
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小結：美豆再次豐產給全球供給帶來巨大的壓力，但中美貿易摩擦導致的全球貿易流的改變將會使新年度南美增加種植、北美減少種植面積，從長期來看，中美貿易戰若持續，將會導致全球大豆再平衡，而這個過程中將可能保持外盤低價、內盤高價的格局。即使中美貿易關系出現和解，遠月豆粕也能提供極大的安全邊際，這是我們看好遠月的首要理由：安全邊際高。
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2、總結
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2018年巴西國內舊作庫存幾乎為零，阿根廷舊作庫存依然不會流向市場，南美新季作物產量不能有任何閃失。而阿根廷產量的恢復情況按之前的規律，可能不及當前市場預期;巴西大豆基礎成本抬升，農藥化肥等上漲幅度較大將可能使農民減少化肥和農藥用量，間接降低作物單產。南美不確定性高，炒作因素多，是我們看好遠月豆粕的另一大邏輯。
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3、總結
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貿易摩擦的影響分為舊作和新作，舊作上來說，非美大豆將沒有任何庫存(因為都被中國掃貨，除了阿根廷等特殊國家例外)，換個說法：美國集中了全球絕大部分的剩余大豆庫存。在中國堅持不買美豆舊作的情況下，大概率表現為中國粕類價格高企，從而帶動替代品的消費，比如低蛋白日糧等。對新作的影響上，出于貿易前景的不確定性，美國農民將會削減大豆種植面積，削減幅度將視遠期價格而定(初步調查預計下一年度種植面積可能減少至8200萬英畝);對南美等國家將會起到刺激增種的作用，而這也是當前市場的普遍預期：巴西將會多種大豆、阿根廷產量將會恢復正常水平。中美和談的進展影響力極大，一旦實質性和解，產生的幾個效果包括：人民幣升值3%-5%，國內近月價格大跌、美盤價格上漲、美豆升貼水上漲同時巴西阿根廷升貼水下跌。
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報告內容：《2018-2020年中國生豬市場預判分析》
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報告嘉賓：中國飼料行業信息網慧通數據高級分析師 方世俊
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2017年生豬養殖市場回顧：
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2017年生豬養殖市場總體行情：PSY/MSY水平升高，能繁母豬存欄下降、大豬出欄同比增加，豬價及育肥豬利潤縮水。
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2016年3月-2017年2月全國MSY平均水平14.38。
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2017年能繁母豬月均存欄3915.94萬頭，與高峰期的2012年的4959.91萬頭相比，大降21.05%。
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1、隨著中國居民豬肉消費總量逐步下降及生豬養殖技術、規?；郊癕SY水平逐步提高，能繁母豬必需存欄量繼續下降;
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2、能繁母豬實際存欄量在近兩年有加快下降的趨勢;
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3、能繁母豬階段性過剩是導致豬周期的根源所在;
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中國商品豬需求從06年開始逐步趨穩，按照慧通數據統計口徑，只要年度出欄大豬總量超過5.85億頭，市場風險將明顯提高;
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4、近年來中國居民對鮮豬肉的年度直接消費維持在5.45-5.50億頭左右;
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5、2017年出欄大豬維持緊平衡狀態，意味著2018年豬價有繼續回調的空間;
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2000-2018年，有5年實現全年12個月盈利(2004、2007、2011、2016和2017年)，出現年度平均利潤虧損的年份只有2006年和2014年，虧損時間長，影響巨大。2016年利潤最高，實現509.52元/頭。
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2018年：豬肉：供應充足，略顯寬松
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養殖區域布局調整原則：遠離水源地、從大中城市從大中城市密集區撤離、向原料主產區靠攏生豬重心向北轉移，蛋禽向南擴散、肉禽靠城市群周邊。
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2018-2020年生豬養殖市場預判分析：
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1、能繁母豬和MSY：
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2017年3月-2018年2月全國MSY平均水平14.89，能繁母豬月均存欄3911.64萬頭
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2018年3月-2019年2月全國MSY平均水平15.77，能繁母豬月均存欄3722.04萬頭
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2019年3月-2020年2月全國MSY平均水平16.25，能繁母豬月均存欄3571.32萬頭
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2、養殖量和消費量：
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2018年出欄大豬預計5.83億頭，居民鮮肉消費預估為5.52億頭
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2019年出欄大豬預計5.87億頭，2019年居民鮮肉消費預估為5.48億頭，抵消進口下降部分后為基本平衡
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2020年出欄大豬預計5.80億頭(疫情可控)，2020年居民鮮肉消費預估為5.44億頭，豬肉進口狀況將成為重要影響因素
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3、價格：
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(1)盡管諸多因素推動2018年出欄大豬價格從5月份開始出現異常上漲，但依舊無法改變育肥豬利潤大幅縮水的事實。3-7月份虧損已成定局，8-12月份實現總體盈利是大概率事件。
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(2)如果后期豬瘟疫情依舊可控，則2019年生豬育肥年均小幅虧損的幾率更高;如果疫情失控蔓延，則未“中招”的養殖場將“火中取栗”而收入頗豐，但行業大虧損將不可避免。
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(3)如果后期豬瘟疫情依舊可控，則2020年市場狀況將有所改善，商品豬育肥有小幅盈利機會。
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(4)不能忽視飼料原料價格上漲帶來的成本增長對盈利水平的影響， 2019年主要原料及添加劑看漲是大概率事件。
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4、豬周期：4年一次，2018年屬于第四周期的下行年份
【關鍵字】： ?最權威 數據分析 2019年豆粕 生豬市場?
發布者：農牧前沿，轉載請注明出處：http://uubook.net/1468.html
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