10月19日，在重慶舉行的2021農牧數智生態發展高峰論壇上，農信首席豬價分析師夏晨豐作了題為《生豬行情與形勢分析》報告，從過去、現在、未來三個維度，分享了對目前生豬供需形勢如何、產業和行情將走向何方等問題的思考。

對比近二十年的豬價變化，為何這輪的豬周期被稱為“最強豬周期”？夏晨豐總結了本輪豬周期與以往的不同點，主要在于：

1. 產能降幅最大；
2. 產能從低點到恢復用時最短；
3. 歷史最高豬價及最大波動幅度；
4. 史上最強的政策支持力度。

生豬市場供需邏輯

對于豬肉的供應，可用“豬肉供應=母豬×生產效率×出欄體重×出肉率+進口豬肉”該公式表現。

夏晨豐認為決定供給的直接因素是母豬。從曾祖代→祖代種豬→二元種豬→三元商品豬，整個過程接近3年時間。在理論上，如果知道曾祖代種豬數量，就可以判斷未來3年以后的生豬出欄量。

國內的供應最直觀的體現就是出欄量。據農業農村部監測，今年6月末全國生豬存欄量4.39億頭，能繁母豬存欄量4564萬頭。7月末全國全國能繁母豬和生豬存欄分別恢復到2017年年末的101.6%、100.2%，產能開始出現小幅下降。但這并不意味著本輪豬周期要到底了，因為與以往豬周期的低點相比，還有非常大的距離。

此外，生豬的體重也是影響生豬產能的重要因素。據豬聯網數據顯示，2021年生豬出欄頭均重較2017年增長了25.4%。據統計局數據顯示，生豬均重以及屠宰出肉率的增加，使得今年上半年豬肉產量相比2017年同期增加了4.1%。

規模企業加速擴張也是產能快速增加的原因之一。2019年，規模企業出欄量占定點屠宰量的21.4%，2020年為25%左右。而截止至2020年年末，全國年出欄量500頭以上的規模養殖場（戶）出欄總量占比達57%。

在豬肉進口方面，以前的進口豬肉量較小，對國內豬肉產量的影響也較小。但在2020年以后，豬肉進口量占到中國豬肉量的14%左右。2020年我國進口豬肉433萬噸，同比增加256%。2021年1-5月份進口豬肉196萬噸，較去年同期的172萬噸增加了14%。今年6月份，才開始出現豬肉進口量開始同比下降。對此，夏晨豐預計從2020年開始進口肉量與國內豬價的相關性將逐漸減少，未來進口豬肉會在200-300萬噸左右。

在對生豬供應鏈條的研究中，發現并沒有絕對的產能過剩，基本都是相對的。夏晨豐認為國內豬肉需求具有很大的彈性，未來豬肉的需求或有很大可能恢復。