農牧前沿報道，

　　在產蛋雞存欄接近歷史最高水平：

　　根據芝華數據公司公布的數據測算，7月份在產蛋雞存欄量為11.12億只，環比增加0.58%，同比增加3.04%。按照正常的開產和淘汰預計，8月份在產蛋雞存欄為11.37億只，9月份為11.64億只，10月份為11.92億只，11月份為12.21億只，總存欄持續增加。進入9月份后天氣轉涼，蛋雞產蛋率相比8月將提升1%—2%，預計11月份雞蛋供應量將達到近四年高位，接近2015年同期水平。

　　根據蛋雞的生長特性，雛雞在飼養4個月后開始產蛋，5個月進入產蛋高峰。從芝華數據公布的2019年前7個月雛雞補欄數據來看，月均補欄量處于近5年高位，4月、5月補欄量巨大，截至7月份雛雞累計補欄6.2497億只，同比增加7.93%。根據峪口數據統計，全國上半年商雛月均銷量為11265萬只，較去年同期增加了2097萬只，增幅為22.9%，較歷年同期均值增加了1514萬只，同比增幅為15.5%。育雛雞的大量補欄將使后期的供應增加。

　　決定蛋雞存欄的另一個關鍵因素是淘汰量。根據蛋雞飼養習慣，中秋節后，如果蛋價和淘汰雞價格同時大幅下跌，養殖戶會大量淘汰蛋雞，價格過低的話個別年份會出現超淘，從而導致整體的供應減少。但今年受豬肉價格持續上漲影響，肉蛋白的替代效應明顯，目前淘汰雞價格已經創歷史新高且可能持續很長一段時間。在這種局面下，若不是蛋價跌至飼養成本附近，預估出現大量淘汰的概率較低，而延遲淘汰的結果會進一步增加中秋節后的供應。

　　超長利潤周期刺激養殖戶擴產積極性：

　　本輪蛋雞養殖盈利周期自2017年7月開始至今，已累計長達25.5個月，為歷史第二長盈利周期，其間只有自今年2月中旬開始的一個月出現蛋價跌至成本線附近的情況，其余月份飼養蛋雞都處于盈利狀體。當前蛋雞養殖場財務狀況非常好，而產業鏈上游的飼料和疫苗供應商都在鼓勵養殖戶擴大規模。從實際調研情況來看，養殖戶目前養殖積極性很高，主要產區的蛋雞存欄普遍增長在10%以上，且大的養殖場還在持續擴建。

　　需求季節性特征仍明顯：

　　雞蛋的需求受到節日、替代品影響較大，比如今年豬肉價格持續上漲拉動了雞蛋的消費以及淘汰雞的消費，初步估計消費增量在10%以內。豬肉消費的替代效應使得雞蛋的消費需求更加穩定，總量增加，波動性降低。根據芝華數據統計的廣東東莞批發市場到車量來測算，2019年1—7月份累計到車13367輛，較去年同期增長8.4%，為2016年以來最高水平。中秋已過，食品廠的需求將從峰值開始下降，各大院校開學后的需求會趨于穩定，消費總量將呈現逐漸下降趨勢，并持續到11月份。

　　2019年雞蛋價格的運行特征分析：

　　直觀對比來看，今年的雞蛋現貨價格走勢與2014年相似，價格的上漲啟動時機和峰谷節點極度吻合。

　　縱向對比來看，當前現貨價格處于2014年以來歷史第二高位。季節性波動統計顯示，中秋節后現貨價格的下跌幅度在1—1.5元/斤，現貨低點多出現在9月底至10月中旬；2014年中秋節前最高現貨價格為5.55元/斤，節后最低價為4.53元，下跌1.02元；今年中秋節前最高價為5.3元/斤，按照歷史最大下跌幅度1.5元/斤測算，現貨價格將跌至3.8元/斤；按最小下跌幅度1元/斤測算，現貨將跌至4.3元/斤。

　　結合前面的供需分析，10—11月供應將明顯增加，需求呈現遞減，若出現大量累庫現象，必將導致現貨價格出現快速暴跌。